为何股票跌你很伤心，而上涨却没有很开心？
天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。在政策层定下股市长期“慢牛”的基调以后，A股从去年开始一路飘红，终于迎来了5月28日的暴跌，一时间哀鸿遍野，憋哭了段子手，“没有两只跌停的股票，你还好意思说自己炒股？”随后大盘又迎来了6月1日报复性反弹，但这并没有太多人表露欢喜。那么问题在哪？
爱上涨，但更讨厌下跌
事情是这个样子的：
5月28日早盘，沪指高开高走，再创7年新高，十点半左右沪指高位跳水，权重股走低，题材股冲高回落;午后开盘沪指再度跳水，权重股砸盘，题材股暴跌;截止收盘沪指报4620.27点，跌321.45点，跌幅6.50%，深成指报15912.95点，跌1050.58点，跌幅6.19%，创业板报3432.98点，跌195.69点，跌幅5.39%。两市近百股涨停，超500股跌停。
大盘又迎来了6月1日报复性反弹，沪深两市大盘强势上攻，上证指数飙升4.71%，收报4828.74点，强势重返4800点，喜迎6月开门红。
从市场反应看，比起反弹，暴跌更戳心窝。经常炒股的人可能还会遇到这样的心理体验：同样是1000元，炒股赔1000元的伤心程度大于赚1000元的开心程度。这种现象，可以用行为金融学的期望理论来解释。
期望理论认为投资者对收益的效用函数是凹函数，而对损失的效用函数是凸函数，表现为投资者在投资帐面值损失时更加厌恶风险，而在投资帐面值盈利时，随着收益的增加，其满足程度速度减缓。
对于股市，5.28之前已经有分析认为股价太高需要调整，好多股民也坐等调整好捡便宜货，等大跌真的到来，你却感到厌恶。正如上面理论所述，这个阶段，投资者是风险的厌恶者，当5.28当天大市开始调整的时候，会有很多获利盘出现，但是反而如果您是刚刚才入市的话，赌5000点以后的行情，5.28当天的下跌，你也许反而愿意承受下跌，因为相信之后A股还会去6000点，你成了风险的承担者。
买与卖时机不对，都后悔
在投资判断和决策上出现错误是常事，但这种判断失误却平添了许多不幸福感。在牛市中，没有及时买入，过早的卖出获利股票，会后悔。在熊市中，没有及时止损出局，获点小利马上被套，会后悔。在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨，自己会后悔，但是当卖出自己本身看好的股票去追别人的股票，却发现自己原本的股票涨却又涨起来了，追的别人的股票反而被套，这时候会更后悔。
在后悔理论中，投资过程中常出现后悔的心理状态，而且出现错误的判断和决策以后，人会变得异常的难过和悲哀。市场投资者极度亢奋，但当资金乏力的时候，股市大跳水，这个
时候投资者无疑只能用“悲壮”来形容了。不管怎么样，害怕后悔总是一种难以避免的投资状态，股市这么大变脸，你后悔的经历，都是怎么样的？
那么，买了股票大跌或者没买的股票大涨后，我们通常会干什么？相信有相当一部分人在各大网站上寻找能够“预测未来”的信息，下一步，到底是卖还是买？股票已经跌了这么多，会反弹吗？股价已经这么高，要追高买入吗？这些所谓对未来的预测和分析，找朋友分析，对于股民来说，无疑是一颗“安慰剂”，而这种四处寻找安慰现象也被称为“安慰剂效应”。
“安慰剂效应”一个概念来源是医学上的一个现象：当病人介绍了化学上无效的药物或者无针对性的治疗好，他或她的身体康复了。但我们还是需要真正的药，而不是安慰剂。回忆下5.28暴跌，很多文章都把这个和5.30股灾联系在一起，并宣称是历史的重复。其实，这是心理学的一个规律，人在做了一件事情之后，总要给自己找到合适的理由和借口来说服自己，让自己的行动有“理论依据”，以消除内心的不适感。因此，当股市上出现和自己预期不同的行情时候，很多人就开始网上找新闻，找某些所谓的专家，所谓的分析师的文章，当发现和自己的看法一致的时候，即使亏损，心情也会好很多，看，基本面支持我的观点。
就像很多人喜欢讨论国内国际大事，爱吹牛的会说，看，某某专家和我的想法是一致的，找到观点相同的人，本身就是一件非常兴奋的事情。
不过当真正暴跌之后，哪怕吃了这么多的“安慰剂”，也难以抚平很多人受伤的心灵吧。玩股票，在某些时候玩的是心跳，此言极是。再回到股市上，暴跌之后，应该做的是及时止损，而不是为自己的错误找借口，找自我安慰。
- 发表于 2015-06-05 00:00
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